Price Earnings Ratio ou PER définition

Qu'est-ce que le P/E Ratio (PER) ?

Le PER (Price-to-Earnings) est un ratio pour mesurer le cours actuel de son action par rapport à son bénéfice par action (BPA). 

Le ratio cours/bénéfice est utilisé par les investisseurs et les analystes pour déterminer la valeur des actions d'une société en comparant ce qui est comparable. Il peut également être utilisé pour comparer une société à son propre historique ou pour comparer des marchés globaux entre eux ou dans le temps.

Le PER peut être estimé rétrospectivement ou de façon prévisionnelle.

Les points clés

  • Le ratio cours/bénéfice met en relation le prix de l'action d'une société et son bénéfice par action.
  • Un PER élevé peut signifier que l'action d'une société est surévaluée ou que les investisseurs s'attendent à des taux de croissance élevés à l'avenir.
  • Les sociétés qui n'ont pas de bénéfices ou qui perdent de l'argent n'ont pas de PER car il n'y a rien à mettre au dénominateur.

Comment calculer le PER ?

La formule pour le calculer est la suivante : 

P/E Ratio = Cours de l'action / Bénéfice net par action

P/E Ratio = Capitalisation boursière / Résultat net

Pour déterminer la valeur P/E, il suffit de diviser le cours actuel de l'action par le bénéfice par action (BPA).

Le cours actuel de l'action (P) peut être trouvé simplement en entrant son nom dans la barre de recherche en haut de ce site.

Le BPA se décline en deux grandes catégories.

TTM est l'acronyme de "trailing 12 months", autrement dit c'est un chiffre qui indique la performance de l'entreprise au cours des 12 derniers mois.
Le deuxième type de BPA se trouve dans le communiqué des résultats de la société, qui fournit souvent des prévisions de BPA. Il s'agit de l'estimation la plus éclairée de la société sur ce qu'elle prévoit de gagner à l'avenir. Ces différentes versions du BPA constituent la base du P/E de suivi et du P/E prévisionnel.

Comprendre le P/E Ratio

Parfois, les analystes s'intéressent aux tendances d'évaluation à long terme et considèrent les mesures P/E 10 ou P/E 30, qui font la moyenne des bénéfices des 10 ou 30 dernières années. Ces mesures sont souvent utilisées lorsqu'on essaie d'évaluer la valeur globale d'un indice boursier, comme le CAC40 et analyser les cycles économiques.

Le chiffre qu'on obtient du PER, par exemple 15, signifie que l'action vaut 15 fois ses bénéfices. Dans ce cas, vous êtes prêt à payer une action au prix de 15 fois les bénéfices qu'elle réalise.

Les analystes et les investisseurs examinent le ratio P/E d'une société lorsqu'ils veulent déterminer si le cours de l'action représente précisément le bénéfice par action prévu.

Le P/E Ratio prévisionnel

Le ratio cours/bénéfice prévisionnel utilise les prévisions de bénéfices futurs plutôt que les chiffres de fin de période. Cet indicateur est utile pour comparer les bénéfices actuels aux bénéfices futurs et permet de se faire une idée plus précise de ce que seront les bénéfices.

Cependant, il existe des problèmes à la mesure du ratio cours/bénéfice prévisionnel, à savoir que les entreprises peuvent sous-estimer les bénéfices afin de battre le ratio cours/bénéfice estimé lorsque les bénéfices du trimestre suivant sont annoncés. D'autres sociétés peuvent surestimer et ajuster plus tard lors de l'annonce de leurs prochains résultats. En outre, des analystes externes peuvent également fournir des estimations, qui peuvent diverger de celles de l'entreprise, créant ainsi une confusion.