Le Ecommerce, le cloud et l'Intelligence Artificielle peuvent être considérés comme des opportunités de croissance pour les prochaines décennies. Pourtant la décarbonation (ou décarbonisation) a des attributs similaires et pourrait même être la plus grande opportunité tant les domaines sont vastes et importants dans nos vies quotidiennes.
Le monde connaît le changement climatique depuis un certain temps maintenant. De plus en plus de pays commencent à voir des événements météorologiques violents et la tendance ne s’inverse pas. Cela devient une priorité pour de nombreux pays et entreprises.
Vous vous attendiez peut-être à ce que pendant la pandémie, les entreprises suspendent leurs initiatives de développement durable pendant qu'elles tentent de lutter contre la pandémie. Mais c'est le contraire qui s’est produit.
La plupart des études que j’ai pu trouver sont en anglais, je vous mets les liens en français lorsque j’ai pu trouver.
Une enquête menée par EY fin 2020 auprès de 200 dirigeants de plusieurs secteurs a révélé que 85% d'entre eux sont plus concentrés qu'auparavant sur les objectifs ESG.
L'enquête a révélé que les investisseurs recherchent plus d'informations sur les performances ESG d'une entreprise. Que les employés souhaitent travailler pour des entreprises soucieuses de l'environnement. Et que les attentes des consommateurs en matière de pratiques commerciales durables deviennent de plus en plus importantes.
Cela ne devrait pas surprendre car des vagues de chaleur sans précédent, des incendies, des inondations, des sécheresses et d'autres événements météorologiques extrêmes ont mis en lumière l'urgence d'agir.
Surtout, les gouvernements et les entreprises prennent conscience du coût important de ces désastres récurrents.
Schéma 1 : Morgan Stanley - 5 indicateurs du changement climatique pour les investisseurs dans un monde en décarbonisation - 23 juin 2020
Un rapport du New Climate Institute et de Data-Driven EnviroLab a révélé que de la fin de 2019 au début de 2020, le nombre d'entreprises et de gouvernements qui se sont engagés à atteindre zéro émission nette s'est accéléré rapidement.
En moins d'un an, le nombre de régions, de villes et d'entreprises qui promettent des émissions nettes nulles a augmenté de façon exponentielle. Passant de 11 régions, 100 villes et 500 entreprises à 101 régions, 823 villes et 1541 entreprises.
Les gouvernements qui se sont engagés (comme Copenhague et Glasgow) représentent plus de 846 millions de personnes, soit 11 % de la population mondiale. Les entreprises (comme Microsoft) ont cumulé des revenus de plus de 11,4 milliards de dollars (plus de la moitié des PIB).
Schéma 2 : Carte des villes et des régions promettant une forme d'objectif d'émissions nettes zéro - Accélération du zéro net - Rapport du New Climate Institute et de Data-Driven Envirolab
Microsoft (MSFT) a attiré l'attention lorsqu'il a annoncé au début de l'année dernière son intention d'être négatif en carbone d'ici 2030, ainsi que de supprimer toutes les émissions qu'il a produites depuis sa création en 1975. Ce qui constitue un engagement fort de résoudre à la fois ses émissions actuelles et futures mais aussi passées.
Le nombre d'entités faisant des engagements nets zéro devrait continuer d'augmenter au fur et à mesure que de plus en plus d'organisations et de gouvernements s'engagent. Ce qui entraînera une augmentation importante de la demande de technologies et de produits qui aident les entreprises et les villes à atteindre ces objectifs pendant que l'adoption mondiale se développe.
Bien que ces groupes aient tous pris des engagements, ils ont chacun des délais différents pour y arriver. Certains prévoient d'atteindre leurs objectifs au cours des prochaines années, tandis que d'autres, qui sont des entités plus grandes et plus complexes, ont des dates fixées entre 2030 et 2050.
Ce qui est sûr, c'est que l'atteinte de ces objectifs nécessitera d'importantes innovations et améliorations dans les domaines actuels (énergies renouvelables, stockage, carburants alternatifs, etc.). La croissance de la demande pour ces solutions est donc presque imparable, car l'innovation, la réduction des coûts et l'adoption continueront de s'améliorer.
Compensation ou réduction des émissions ?
Au cours des premiers mois de restrictions COVID, lorsque le monde a connu d'énormes baisses de voyages, nous avons eu un aperçu de ce à quoi le monde pourrait ressembler avec moins de pollution.
Selon l'endroit où vous vous trouviez dans le monde, il y avait beaucoup moins de voitures sur la route et presque pas d'avions dans le ciel ou de bateaux dans les mers. Les émissions de carbone produites par les humains ont été considérablement réduites.
La qualité de l'air s'est améliorée dans de nombreuses zones à haute densité telles que Londres, l'Inde et Paris (l'Himalaya pouvait être vu depuis l'Inde pour la première fois depuis des décennies), Venise avait des eaux plus claires et des endroits comme la Chine ont noté une baisse de 25% des émissions sur une période de 4 semaines lorsque toutes ses usines ont fermé.
Il s'agissait d'un exemple concret du pouvoir que la réduction des émissions aura sur l'environnement.
Nous aimerions tous reprendre la vie normalement et maintenir nos émissions aussi faibles qu'elles l'ont été pendant ces blocages, malheureusement, il ne suffit pas d’appuyer sur un bouton. Compte tenu de notre dépendance actuelle aux combustibles fossiles pour alimenter de nombreux domaines de notre vie quotidienne, ce sera une transition longue et coûteuse pour atteindre l’objectif d’avoir la majorité des sociétés alimentées par des énergies renouvelables.
C'est la tendance à la décarbonation qui prendra des décennies à se concrétiser, et c'est l'opportunité pour nous, investisseurs, que nous allons voir plus bas.
D’abord, il faut savoir que de nombreux groupes poursuivent des initiatives de compensation, telles que le reboisement ou la capture et le stockage du carbone, qui visent à agir comme une solution complémentaire mais temporaire à l'objectif ultime de réduction des émissions.
Les projets de compensation carbone ont toujours été un sujet controversé étant donné la difficulté de les vérifier. De plus, certains soutiennent que certains programmes de compensation carbone permettent simplement aux gros pollueurs de continuer à polluer sans réellement essayer de réduire leurs émissions.
Cependant, les projets de compensation ou de capture du carbone hautement contrôlés ont un rôle important à jouer en attendant que le monde passe, à plus long terme, à des sources d'énergie plus durables. Le délai pour atteindre ces objectifs nets zéro est sans doute trop long, et ces projets nous font gagner plus de temps.
A terme, la réduction des émissions est l'objectif premier, et les programmes de compensation et de capture du carbone seront complémentaires à court et à long terme.
Cette transition vers des émissions plus faibles et des sources d'énergie plus durables offre d'énormes opportunités pour nous en tant qu'investisseurs.
Qui seront les gagnants et les perdants de la transition ?
Les pratiques commerciales existantes, émettrices de carbone, sont vouées à une refonte majeure. Bien que cela signifie la disparition de certaines industries telles que les centrales électriques au charbon et les moteurs à combustion interne, cela offre d'énormes opportunités pour d'autres.
De nombreuses industries nouvelles et émergentes devraient grandement bénéficier d'une demande accrue et soutenue au cours de cette transition. Plusieurs études font ressortir que les deux principaux secteurs d'avenir sont l'électricité sans carbone et les transports durables.
La production d'électricité à partir de l'éolien et du solaire devrait fournir 40% de l'électricité mondiale d'ici 2040, car elle deviendra beaucoup plus abordable (contre 6% de l'électricité mondiale en 2017 et 10% en 2020).
Schéma 3 : Près de la moitié de l'électricité allemande provient de l'éolien et du solaire cette année - Forum économique mondial juin 2020
D'un autre côté, la production mondiale d'électricité à partir du charbon devrait passer de 39% en 2017 à 5,5% en 2040.
Quant au transport durable, 23 % des émissions mondiales liées à l'énergie proviennent des transports routier, ferroviaire, aérien et maritime. Il est donc compréhensible qu’on se focalise dessus et qu'ils fassent l'objet de nombreuses innovations.
Avec une transition aussi claire et évidente dans les industries dominantes, une citation de Buffett me vient à l'esprit :
"Parfois, il n'est pas nécessaire de choisir le bon wagon, il suffit de monter dans le bon train."
Les secteurs qui bénéficieront certainement de cette transition sont la production d'énergies renouvelables, le stockage d'énergie, l'électrification des moteurs, les sources de carburant alternatives, la comptabilisation du carbone (qui est une mesure précise des émissions), la valorisation énergétique des déchets et bien sûr, programmes de compensation ou de capture du carbone.
Actuellement, l'industrie des énergies renouvelables est la plus grande et la plus établie des secteurs ci-dessus, du fait qu'elle possède le plus grand panel de sociétés cotées en bourse. Si vous souhaitez explorer l'industrie des énergies renouvelables sur Rendement Bourse, vous pouvez suivre ces sociétés :
Vous pouvez regarder les acteurs du secteur des énergies renouvelables comme Brookfield Renewable (BEPC), NextEra Energy (NEE), First Solar (FSLR), Clearway Energy (CWEN) et SolarEdge Technologies (SEDG) pour les comparer.
Comme pour toute nouvelle tendance ou innovation, la courbe d'adoption commence lentement à mesure que les innovateurs et les premiers utilisateurs ouvrent de nouvelles voies. Ensuite, à mesure que ces innovations commencent à gagner du terrain et deviennent plus accessibles, l'adoption monte en flèche avec la première majorité qui s'y associe.
En termes d'adoption mondiale, nous ne sommes probablement pas encore au stade de la majorité précoce.
Compte tenu du temps qu'il reste à cette transition, il semble que nous soyons encore aux premiers jours de la décarbonation de nos économies. En tant qu'investisseurs, c'est une énorme opportunité d'être exposé en avance à une opportunité de croissance sur plusieurs décennies.
Les actions qui visent la décarbonation vont croître ces prochaines années. Il y aura des périodes moins bonnes et j'ai sélectionné des actions pour contrer l'inflation. Elles s'associent très bien avec les actions pour la décarbonation.